(網(wǎng)經(jīng)社訊)【投資要點】
數(shù)字經(jīng)濟是中美經(jīng)濟重要組成，國內(nèi)數(shù)字化滲透率高于美國，但研發(fā)和投入仍有提升空間，未來發(fā)展兼顧硬科技和軟科技、B 端和 C 端。根據(jù) OECD 統(tǒng)計，中國的數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模龐大且不斷增長，2018 年中國的數(shù)字經(jīng)濟約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的 6%，而美國約為 7%。從創(chuàng)新和使用兩個維度分析中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展情況：1）創(chuàng)新維度：國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)研發(fā)占 GDP 比重達 0.27%，美國為 0.94%，研發(fā)和投入比例仍存在較大差距。2）使用維度：國內(nèi)用戶網(wǎng)購行為占比 81.6%，高于美國 7.8
個百分點； 國內(nèi)單用戶移動數(shù)據(jù)使用量 13.34Gb/月，約為美國用戶使用量的 2 倍，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)應用領域更為廣泛和成熟。數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展大環(huán)境下，數(shù)字基礎設施、數(shù)字要素處理、數(shù)字化應用、數(shù)字國際化以及數(shù)字安全均迎來黃金發(fā)展期。
與數(shù)字經(jīng)濟傾向于 B 端不同，元宇宙的概念更傾向于 C 端；美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭聚焦 VR、云計算等基礎設施，中國公司發(fā)力 NFT 和數(shù)字人分支。Meta 年虧損百億美元加碼 VR 設備，微軟發(fā)力元宇宙辦公和辦公場景數(shù)字化，Epic 手握虛幻引擎和《堡壘之夜》兩大元宇宙大殺器。國內(nèi)企業(yè)率先將 NFT 和數(shù)字人商業(yè)化落地：1）具有社交和流量優(yōu)勢的 NFT交易平臺更具優(yōu)勢。2）對于 2C 的數(shù)字人，內(nèi)容是決定一個虛擬數(shù)字人成功與否最關鍵的因素。對于 2B 的數(shù)字人，渠道和場景是取勝的關鍵，先發(fā)優(yōu)勢明顯。元宇宙和數(shù)字經(jīng)濟的基礎設施基本相同，5G、云計算等數(shù)字基建增長確定性高。 VR 是元宇宙的重要載體，OuclusQuest 2 出機量超千萬，國內(nèi)字節(jié)率 PICO 入局，索尼、蘋果也有望推出新一代 VR 設備，硬件普及率有望迎來攀升期。對于硬件、社交來說，先發(fā)優(yōu)勢明顯；對于內(nèi)容、游戲來說，后發(fā)亦可先至。
【配置建議】
在傳媒互聯(lián)網(wǎng)領域涉及三個方向，在未來具有非常大的發(fā)展?jié)摿Γ篢iktok 及其帶動的出海產(chǎn)業(yè)鏈、VR 及其帶動的社交和內(nèi)容生態(tài)、數(shù)據(jù)處理和應用領域。看好三七互娛，謹慎看好星期六、吉比特，建議關注每日互動。
【風險提示】
宏觀經(jīng)濟下行風險
政策監(jiān)管風險
